如何高效解讀年報

　　按照深滬交易所的有關規定，每年4月30日是上市公司披露年報的最后期限。目前深滬兩市上市公司數量已有大約1000多家，面對如此眾多的年報，投資者如何研讀年報，從中尋找未來大黑馬，的確有許多方面值得探討。筆者結合近幾年的市場運作經驗，認為以下幾個方面投資者一定要多加關注。

　　年報內容研讀要突出重點

　　年報內容篇幅較長，投資者如果對每份年報的所有內容要通讀一遍，幾乎是做不到的。我們讀年報的目的就是要能抓住重點，及時捕捉到未來市場炒作的潛力個股。因此，我們認為，像年報中的會計數據和業務數據、股本變動及持股情況、股東大會簡介、董事會報告、重要事項以及財務報告都是非常重要的內容，誠然，對于這些重點欄目，我們還必須進行細化和進行對比分析。例如，對上市公司會計數據和業務數據，不能只看凈利潤、每股收益，更不能就以此作為投資的重要參考依據。我們還必須了解上市公司利潤構成，尤其是主營業務利潤所占比例。如果一家上市公司每股收益較高，主營業務利潤又占較高比例，并且每股現金流量金額又與每股收益相比差距不大，那么，從財務的角度講，應是一家較好的上市公司。不過，應該進行縱向比較，如果這家公司主營業務收入、主營利潤、每股收益不但沒有增長，反而有所下降，那么，從當前市場炒作的理念來講，那就未必是一家值得投資的好公司，其股票價格也很難有較好表現。例如，深市的粵照明、滬市的青島海爾就是典型例子。

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