把所有成長行業科創+一遍，這次是科創材料

　　

　　大幅調整后強勢反彈的美股，讓許多投資者看到了這波人工智能新貴們強勁的基本面。

　　而這，讓投資者對于 AI 浪潮，對于科技成長板塊的憧憬，也更大了。

　　在這波浪潮中，有一句口號是“把所有業務，用 AI 重做一遍”，人們憧憬的是大語言模型（LLM）的強大，讓大量現存的業務，能更好的降本增效。

　　這句話，如果要找在 A股的映射，或許就是“把所有的成長行業，用科創+一遍”。

　　是的，相比傳統全市場的行業或主題，“科創+”越發受到 ETF 投資者的關注，無論是因為更高的彈性空間，還是因為科創板篩選條件下更“硬”的科技背景。

　　也正因此，相關主題產品往往會獲得市場較高的關注，比如今日公告即將發行的科創新材料ETF匯添富（認購代碼 589183 證券代碼 589180）。

　　材料：高科技的根基

　　材料，被視為每一次科技發展的根基。

　　從第一次工業革命的鋼鐵材料，到第二次工業革命的電磁材料，第三次工業革命的半導體材料，再到第四次工業革命的新一代電子材料，每一次生產力的大發展，都少不了新材料擔當根基。

　　從當下主流的科技敘事來看，新材料，主要聚焦在以下領域：

　　半導體材料： 受益于半導體復蘇周期和國產替代的支持，半導體材料需求強勁。全球半導體庫存有所回落，特別是DRAM產品大幅下降，反映了AI+趨勢下對電子終端存儲容量提升的需求。國內晶圓制造龍頭的稼動率在2024年上半年持續增長，表明終端需求改善。

　　創新藥與合成生物材料： 醫藥板塊營收修復，創新藥政策頻發，支付端擴容，審評審批數量持續創新高，商業化進程提速，帶動合成生物材料景氣度上升。

　　新能源材料： 光伏和新能源車材料供給側有望改善。光伏行業供給側改革預期攀升，存在反轉機會。國內電動車產銷兩旺，中下游有望開啟向上周期。

　　投資上游產業的價值

　　半導體、創新藥和新能源，無疑是過去數年中國科創領域最火熱的主題。

　　在已經有了許多相關的行業主題基金之后，為什么還需要考慮上游的相應材料上市公司的投資呢？

　　如果一句話概括，就是“覆蓋面廣、需求確定性強、政策支持力度大，同時兼具周期性和成長性”。

　　如果細細展開看，其實代表了一種兼顧進攻與防守的投資思路。

　　上游材料行業是多個科技領域的基礎支撐，無論是半導體、新能源，還是創新藥與合成生物學，都離不開新材料的支持。投資上游材料行業相當于押注科技發展的底層邏輯，避免了對單一科技賽道或具體終端產品的過度依賴。這樣可以分散風險，尤其是避免終端廠商“內卷”的風險，同時捕捉多個高增長領域的紅利。例如，半導體材料的復蘇不僅受益于AI+趨勢，也與智能手機、物聯網等終端需求息息相關；而新能源材料則同時覆蓋光伏和電動車兩大熱點。

　　聚焦“硬”科技

　　新材料行業的魅力，A股早就認識到了。所以中證新材料主題指數（H30597.CSI）早在 2015年就發布了。

　　但是伴隨科創板的不斷推進，科創板新材料行業的誘惑，也越來越大。

　　下圖是去年“9·24”行情以來，傳統的中證新材料指數與科創材料指數（000689.SH）的走勢對比（指數過往收益不代表未來）。

　　可以看到，由于科創板漲跌停板是 20%，也就是俗稱的 20cm，所以有著極強的進攻爆發性，科創材料“9·24”行情迄今的累計漲幅，是中證新材料指數的兩倍有余。

　　當然，許多投資者對科創板的青睞，也不僅僅是 20cm 的誘惑。

　　不得不承認，科創板因為相對嚴格的篩選標準，所以相應的上市公司在科技上更“硬”，而且越來越“硬”。

　　下圖是科創材料指數的研發費用相比營業收入的占比走勢，可以看到 2024 年以來大幅攀升。對于科創類企業未來的產出，研發費用被認為是一個極佳的預測指標。

　　數據來源：Wind金融終端 截至 2024Q3

　　或許也正是這一點，科創材料的盈利預期被分析師普遍看好，尤其是歸母凈利潤或許在 2026 年會迎來顯著爆發。

　　數據來源：Wind金融終端

　　行業集中，下沉小市值

　　科創材料相比傳統的中證材料，差別何在？

　　從下面的占比大于 5%的行業對比來看，科創材料在電子、國防軍工上的權重更高，電力設備和基礎化工上略低。

　　而從市值分布來看，則是呈現了更清晰的小盤股風格�？梢钥吹� 68%的是流通市值在 100 億元以下的，如果要和寬基指數類比的話，則是介于中證1000 和中證2000 之間，這或許也是其價格彈性更足的一個原因。

　　“把所有的成長行業，用科創+一遍”，這句話對于專注于二級市場交易和輪動的投資者，在工具載體上有著巨大的意義，可以在有限的時間內提供更強的爆發力。

　　此次科創新材料ETF匯添富（認購代碼 589183 證券代碼 589180）的發行，結合市場“9·24”行情之后對科創主題的熱情，是否能夠激活這個“賽道”呢？根據公告，這只產品自 5 月 19 日至5 月 30 日發行，對這一領域有興趣的，不妨關注。

　　風險提示：基金有風險，投資須謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益�；�金的過往業績并不預示未來表現，基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現。投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等法律文件以詳細了解產品信息。本基金屬于較高風險等級（R4）產品，適合經客戶風險承受等級測評后結果為進取型（C4）及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則為準。本產品由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。上證科創板新材料指數由中證指數有限公司（“中證”）編制和計算，其所有權歸屬中證及/或其指定的第三方。中證對于標的指數的實時性、準確性、完整性和特殊目的的適用性不作任何明示或暗示的擔保，不因標的指數的任何延遲、缺失或錯誤對任何人承擔責任（無論是否存在過失）。中證對于跟蹤標的指數的產品不作任何擔保、背書、銷售或推廣，中證不承擔與此相關的任何責任。標的指數并不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。本宣傳材料所涉任何證券研究報告或評論意見在未經發布機構事前書面許可前提下，不得以任何形式轉發。所涉相關研究報告觀點或意見僅供參考，不構成任何投資建議或咨詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閱讀者應自行審慎閱讀或參考相關觀點意見。具體發行時間以公告為準。

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